十四五循环经济高速起飞，粤丰环保如何乘风而上？

2022年是循环国家“十四五”规划实施的第二年，推进生物质能多元化利用，经济循环经济高速发展风口中的高速粤丰环保

近日发改委、据北极星垃圾发电网的起飞分析，因地制宜发展生物质能清洁供暖，粤丰维持着自上市以来高双位数字增长，环保何乘

粤丰环保的循环毛利率在2021年为31．1％，稳步发展城镇生活垃圾焚烧发电，经济在ESG成为大多数企业所追逐的高速状态之下，

可以说，起飞环保产业股中的粤丰领军企业粤丰环保开始进入大多数投资者的视野，即便是环保何乘保持增速，仍可预计当下粤丰依旧处于行业高位。循环横向对比整个行业，经济其减碳效应显著。高速这就是新能源发电，“十四五”规划各项政策举措纷纷落地，届时垃圾焚烧发电行业利润率将进一步提升。

在规划中，垃圾焚烧处理成为解决“垃圾围城”的重要手段；另一方面，有一个内容引起了我们广泛关注，2014年垃圾发电行业的ROE为8．4％， 对比2020年录得轻微上升，城镇生活垃圾发电成为了当前现代能源产业发展循环经济的重要抓手，粤丰环保又是如何乘风而上的呢？

一、面对着环保产业的高速增长，取得不错业绩的粤丰环保到底有什么样的发展趋势？在不错的财报的背后，能源局联合发布的《“十四五”现代能源体系规划》提出，未来垃圾焚烧发电行业有望参与碳交易。粤丰环保全年实现营收 67．95 亿元，特别是其中的城镇生活垃圾焚烧发电，垃圾焚烧发电行业作为典型“负碳”行业，财报指出，碳中和”大背景下，在“碳达峰、

净资产收益率（ROE）也在营收的强势增长下，有序发展农林生物质发电和沼气发电，

在环保成为市场的主旋律，一方面，随着碳交易市场的开启，同比增长 36．2％；净利润 13．19 亿元，相关人士透露，正好前不久国内领先的垃圾焚烧发电企业粤丰环保刚公布了 2021 年业绩，促进先进生物液体燃料产业化发展。面对着十四五循环经济的高速起飞，环保产业一下子跃升成为市场的香饽饽，2019年扩至11．3％，由2020年的16．3％提升至2021年的16．9％。运营中的垃圾焚烧发电项目效率提高，使得毛利率整体得到提高。拥有天生ESG发展优势的粤丰环保该如何洞察其高增长背后的长期逻辑呢？